La evolución del indicador de siniestralidad (J%) por grupo asegurador entre 2020 y marzo de 2026 expone realidades muy distintas dentro del mercado. Mientras la mayoría de los jugadores se mueve en una banda de riesgo controlada, un grupo llegó a tocar un pico que multiplicó por diez su nivel de primas, un dato que enciende todas las alarmas técnicas.
La estadística interactiva de El Seguro en Acción que releva la evolución del indicador de gestión de siniestralidad permite seguir, trimestre a trimestre desde 2020 hasta marzo de 2026, cómo se comporta la relación entre lo que cada grupo asegurador paga en siniestros y lo que recauda en primas. Es uno de los termómetros más sensibles de la salud técnica de una aseguradora, y la serie muestra un mercado con comportamientos muy heterogéneos según el segmento que se observe.
Qué significa el indicador J%
El indicador J% surge de dividir los siniestros netos devengados (pagados y pendientes, netos de reaseguro) sobre las primas netas devengadas también netas de reaseguro. Es lo que en la jerga técnica del sector se conoce directamente como «siniestralidad», y funciona como un semáforo de riesgo: valores superiores al 50% ya empiezan a ser una señal de atención, mientras que superar el 75% suele asociarse a una política de suscripción de riesgos poco saludable. El propio tablero codifica esta lógica con colores: zona amarilla a partir del 50% y zona roja a partir del 75%.
El pico que rompe la escala
Entre los grupos de menor porte, la serie muestra un comportamiento relativamente contenido durante 2020 y buena parte de 2021, con la mayoría moviéndose por debajo de los 200 puntos. Pero a mediados de 2021 uno de los grupos inicia una escalada abrupta que lo lleva, hacia mediados de 2022, a perforar el techo del gráfico y ubicarse en torno al 1.000%: es decir, un nivel de siniestros que multiplicó por diez el volumen de primas cobradas. Es el salto más extremo de toda la serie y un caso de manual de descalce técnico severo. Tan rápido como subió, el indicador se derrumba y hacia 2023 ese mismo grupo vuelve a ubicarse en niveles bajos, cercanos a los de sus pares, lo que sugiere un evento puntual —más que una tendencia sostenida— detrás de aquel pico.
EL CORTE QUE PRESENTAMOS INCLUYE A TODAS LAS ASEGURADORAS DEL MERCADO. EL LECTOR PUEDE ELEGIR UNO O MÁS GRUPOS PARA COMPARAR LA PERFORMANCE DE CADA UNO.
El resto de ese pelotón de grupos más chicos se mueve, con altibajos, en una banda de entre 50 y 350 puntos a lo largo de todo el período, con picos ocasionales hacia 2022 y hacia septiembre de 2025, y una convergencia relativa hacia marzo de 2026, cuando la mayoría de las líneas termina agrupada entre 100 y 220 puntos.
El otro segmento: menos volátil
Entre los grupos de mayor porte la foto es distinta: no hay picos que rompan la escala, pero sí una tendencia de fondo más preocupante. Al inicio de la serie, en 2020, varios grupos ya arrancaban con la siniestralidad pegada a la línea roja del 75%, y uno de ellos incluso la perforó de manera sostenida durante 2024, llegando a superar el 110%. Otro grupo del mismo segmento mostró el comportamiento opuesto: arrancó en niveles bajos, cercanos al 35-40%, y llegó a caer por debajo del 20% hacia mediados de 2023, antes de iniciar una recuperación que lo llevó, hacia 2025, a acercarse nuevamente a la zona amarilla.
Hacia marzo de 2026, la mayor parte de este segmento se ubica en una franja de entre 45% y 65%, con algunos grupos todavía apoyados sobre la línea roja de 75% y otros sosteniéndose cómodamente en zona verde, por debajo del 50%. La dispersión entre el mejor y el peor posicionado sigue siendo amplia, lo que confirma que la disciplina técnica en materia de siniestralidad continúa siendo, incluso en 2026, uno de los factores que más diferencia a un grupo de otro.
Una herramienta para el análisis propio
El tablero permite filtrar por entidad y por balance, de manera que cada lector puede aislar uno o varios grupos aseguradores, cruzarlos entre sí o contra el promedio del mercado, y construir su propia lectura sobre quién sostiene una siniestralidad saludable y quién viene acumulando señales de alerta.
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